Risco de execução pressiona ação mesmo com plano de venda de ativos
Banco Safra — Em relatório divulgado recentemente, a instituição cortou o preço-alvo da Hapvida (HAPV3) para R$ 16 e reiterou recomendação neutra, destacando que a virada operacional só virá após provas concretas de melhora de margens e geração de caixa.
- Em resumo: Ajuste de preço-alvo sinaliza menor visibilidade de lucro e alto risco na nova estratégia.
Novo comando e enxugamento: por que não basta para destravar valor?
O Safra elogiou a troca na liderança e o plano de desinvestir em regiões pouco rentáveis, mas ressaltou que a execução continua desafiadora. Segundo os analistas, o mercado só reagirá quando números melhores aparecerem, sobretudo em margens operacionais — métrica que acompanha de perto o setor de saúde listado na B3.
“A estratégia é correta, porém carrega alto risco; sem avanço em margens e caixa, o espaço para erros permanece mínimo”, frisa o relatório assinado por Ricardo Boiati, Thiago Marmo e Rafael Une.
Nordeste segue forte, mas Sul e Sudeste minam rentabilidade
Historicamente, a Hapvida domina o Norte e o Nordeste, regiões onde mantém vantagem de custo médico (MLR). O problema reside no Sul e Sudeste, onde a competição acirrada encarece despesas comerciais e reduz o poder de repasse de preços. De acordo com dados da Agência Nacional de Saúde Suplementar, a inflação médica rodou acima do IPCA nos últimos cinco anos, comprimindo margens mesmo para operadoras líderes.
Apesar do guidance de venda de ativos e foco em disciplina financeira, o Safra reduziu as projeções de Ebitda e lucro líquido. O banco lembra que pequenas mudanças no sinistro ou na sinergia de aquisições podem anular o ganho esperado, cenário que explica a postura neutra mesmo com potencial de valorização até o novo alvo de R$ 16.
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Crédito da imagem: Divulgação / Hapvida
