Decisão da Agepar é contestada e pode dobrar o yield da SAPR11
Sanepar (SAPR11) – A companhia paranaense de saneamento informou recentemente que vai recorrer da determinação da Agência Reguladora do Paraná (Agepar) que vetou o repasse de parte de um precatório de R$ 4 bilhões aos acionistas, movimento que volta a colocar a ação no radar de quem vive de dividendos.
- Em resumo: até R$ 1 bilhão do crédito pode virar dividendo extraordinário, o que adicionaria cerca de 7% de yield às cotações atuais.
Precatório bilionário reacende debate entre tarifa e lucro
O precatório se refere a impostos cobrados na década de 1990 e vencidos pela estatal em 2025. Segundo o manual de revisão tarifária, 75% do valor precisa ser usado para reduzir tarifas ou financiar obras não onerosas. Os 25% restantes — foco da disputa — poderiam remunerar o acionista, cenário que fez SAPR11 subir quase 5% na semana passada mesmo com o Ibovespa pressionado pelo exterior.
“75% do crédito extraordinário destina-se a abater tarifas e investimentos não onerosos; os 25% remanescentes podem ser distribuídos como dividendos”, prevê o regulador.
Privatização no setor e múltiplos chamam atenção
Além da disputa jurídica, a estatal negocia a 0,75 vez seu valor da firma sobre a base de ativos regulatórios (EV/RAB), quase metade dos pares privatizados Sabesp (1,6x) e Copasa (1,9x). Se a discussão sobre privatização avançar no próximo governo do Paraná — movimento impulsionado pela reta final de desestatização da Copasa — o desconto tende a se reduzir.
Pelo lado operacional, o novo marco do saneamento pressiona as companhias a investir e, consequentemente, ampliar receita nos próximos anos. Nesse contexto, um eventual dividendo extra aliviaria o caixa do investidor, enquanto os investimentos elevam o potencial de crescimento da tarifa regulada.
Como isso afeta o seu bolso? Caso a Sanepar vença a disputa, o rendimento anual da ação pode saltar de cerca de 5% para 12%, nível pouco comum em empresas do setor. Para acompanhar todos os desdobramentos, acesse nossa editoria de Investimentos.
Crédito da imagem: Divulgação / Sanepar
