Preço maior anima o mercado, mas incertezas com fertilizantes seguem no radar
BB Investimentos revisou recentemente o valuation da SLC Agrícola (SLCE3), elevando o preço-alvo de R$ 18,40 para R$ 21,90, mas manteve a indicação neutra, alertando para pressões de custo que podem comprimir margens a partir de 2026.
- Em resumo: novo alvo implica potencial de valorização limitado frente aos riscos geopolíticos e de insumos.
Sinal verde da safra 2024/25 impulsiona caixa, mas margem futura preocupa
A companhia colheu resultados robustos na safra 2024/25, especialmente em soja, milho e algodão, reforçando a geração de caixa operacional. Contudo, dados da Reuters indicam encarecimento mundial dos fertilizantes, o que pressiona o custo por hectare e sustenta a cautela do BB-BI.
“Se, por um lado, vemos uma dinâmica de preços internacionais mais favoráveis para as commodities agrícolas negociadas pela SLC Agrícola, […] o forte incremento do custo dos fertilizantes após o início do conflito no Oriente Médio deve pesar sobre a rentabilidade de 2026 e 2027”, destaca o relatório.
Expansão de área plantada mira 837 mil ha, mas câmbio e safra dos EUA adicionam volatilidade
A empresa projeta ampliar em 13,8% a área cultivada na safra 2025/26, apostando na soja como carro-chefe. Historicamente, movimentos agressivos de expansão turbinam receitas, mas também elevam o capital empregado — ponto sensível em períodos de dólar instável e incerteza sobre a próxima colheita norte-americana, que serve de balizador global de preço.
Segundo série histórica do Banco Central, a variação cambial superior a 10% ao ano costuma se refletir diretamente nos contratos futuros de soja na B3, aumentando tanto a receita quanto a exposição a oscilações. Esse pano de fundo reforça a leitura do BB-BI: mesmo com demanda aquecida por biocombustíveis nos Estados Unidos, o cenário interno não acompanha o mesmo fôlego, limitando ganhos imediatos.
Como isso afeta o seu bolso? A ação pode ganhar tração no curto prazo, mas custos agrícolas mais altos podem frear dividendos e reduzir o fôlego de caixa no médio prazo. Para mais detalhes sobre análises de empresas listadas, acesse nossa editoria especializada.
Crédito da imagem: Divulgação / SLC Agrícola
