Relatório do Citi aponta resiliência surpreendente e potencial de alta
Citi – Em análise divulgada recentemente, o banco norte-americano afirma que as ações de shopping centers despontam como proteção na B3 diante da escalada da guerra no Irã, da pressão inflacionária e da perspectiva de juros elevados por mais tempo.
- Em resumo: Shoppings caíram menos que bancos e elétricas e ainda oferecem upside, com Multiplan (MULT3) como favorita do Citi.
Por que os shoppings estão driblando o estresse externo
Segundo o Citi, o fluxo consistente de aluguel atrelado às vendas dos lojistas e contratos reajustados pelo IPCA ajudam o setor a amenizar choques macroeconômicos. Esse formato garante receita indexada mesmo quando o consumo desacelera. Dados compilados pela Reuters mostram que o IPCA acumulado em 12 meses segue acima da meta, reforçando a importância de gatilhos inflacionários na receita dos shoppings.
“O setor permanece relativamente protegido dos efeitos diretos da crise geopolítica”, escreveram os analistas, ao revisarem levemente os preços-alvo de Allos (ALOS3), Iguatemi (IGTI11) e Multiplan.
Histórico de resultados e o que esperar dos próximos trimestres
No primeiro trimestre de 2026, as três companhias reportaram crescimento de receita operacional que superou a inflação, sinalizando resiliência mesmo com a Selic em patamar elevado. Segundo série histórica do Banco Central, períodos de juros acima de dois dígitos costumam comprimir múltiplos de varejo; ainda assim, Multiplan entregou avanço real nas vendas dos lojistas e margem Ebitda estável.
A estratégia de reciclagem de ativos, com a venda de participações em shoppings maduros para investir em projetos de alto giro, também está no radar. Essa movimentação tende a sustentar a rentabilidade e liberar caixa para reduzir dívida em um cenário de crédito mais caro.
Como isso afeta o seu bolso? A robustez do setor sugere menor volatilidade para quem busca renda variável defensiva. Para mais detalhes sobre tendências de mercado, acesse nossa editoria especializada.
Crédito da imagem: Divulgação / Citi
